铁路配件行业无论在收入还是毛利率的增长上均优于整车行业

。铁道部车辆购置支出增速较快且持续，为铁路设备行业全年收入增长奠定基础.期间费用率也将持续下降，相对估值优势再现，维持行业领先大市－B的评级,铁道部车辆购置支出同比增长较快
，为铁路设备行业全年收入增长奠定基础。
    加快铁路建设使得今年前两个月铁路固定资产投资增速明显加快，其中机车车辆购置及更新改造支出的增幅超过100%。虽然这在相关企业的收入中暂未充分体现
，但我们认为今年铁路固定资产投资至少能够维持在60%以上，这将为铁路设备行业的全年收入增长奠定基础。

    目前虽然大部分整车的需求下降
，但生产企业仍然看好中长期的需求增长，因此对配件的采购仍维持较大增长；配件的维修需求相对刚性；配件出口竞争力相对较大，受海外市场需求下降的影响也相对较小。我们预计全年来看客车的产量增幅在50%以上，货车的降幅在20%左右
，机车则基本持平，配件的收入增长仍快于整车
，但差距将缩小。

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来源：https://www.nsmchina.com/news/87.html

发布时间 : 2019-01-23